解读Lybra:业务模型、代币设计及V2优劣势

发布网友发布时间：2024-10-24 18:19

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热心网友时间：2024-11-05 07:35

Lybra的业务模型聚焦于生息稳定币eUSD，用户可将ETH或stETH作为抵押品铸造eUSD。stETH是Lido的质押凭证，协议通过收取1.5%的年管理费维持运营。eUSD的刚性赎回机制在价格低于0.995时提供保护，用户可按1:0.995赎回ETH。当抵押品健康率低于清算线，部分抵押品将被清算以偿还债务，清算人可获得额外奖励。

Lybra在Liquity的基础上创新，收取1.5%的管理费而非一次性铸币费，且取消流动池，引入LBR奖励。v2版本增加了stETH和更多LSD资产支持，旨在扩大资产范围。然而，eUSD价格上浮且缺乏广泛应用，阻碍了长期发展。

LBR代币经济模型中，代币分配通过IDO和ve代币线性释放。LBR的分配和释放策略旨在促进协议收入和激励用户参与。当前，Lybra在稳定币市场排名中处于中游，但在LSDFI赛道占据主导地位。

关于链上数据，eUSD的利率显示为8.40%，但用户实际收益受协议费用和市场波动影响。官网界面显示，eUSD铸造后，用户通过esLBR的补贴获得额外收益，尽管会承担1.5%的管理费。协议历史清算数据显示，清算规模已达到一定规模，但用户数仍较少，表明其用户基础尚在早期阶段。

V2升级计划包括发行peUSD、与LayerZero合作和改进经济模型，旨在增强eUSD的流动性、降低正溢价和引入更多交易对。然而，Lybra也面临信誉风险、补贴依赖和早期阶段的挑战，需要拓展应用场景以增强护城河。

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